一、旅游股票龙头股排名前十

旅游股票龙头有以下这些：

1、中国中免(601888)：龙头股，2020年报显示，中国中免净利润61.4亿，同比增长32.57%，近四年复合增长为34.37%；毛利率40.64%到2020年，旅游市场总规模达到67亿人次，旅游投资总额2万亿元，旅游业总收入达到7万亿元。

2、众信旅游(002707)：龙头股，2020年报显示，众信旅游的净利润-14.8亿，同比上年增长率为-2257.47%。出境旅游运营商龙头，旗下上海众信、竹园国旅均为5A级旅行社，依托出境游业务优势，逐步拓展至游学、移民置业、旅游消费信贷及供应链金融等出境服务。

3、探路者：从近五年营业总收入来看，近五年营业总收入均值为20.65亿元，过去五年营业总收入最低为2020年的9.122亿元，最高为2017年的30.34亿元。2014月2月，公司以约1924万元人民币增持参股公司Asia travel 7.07%股份至21.22%。Asia travel主营业务为以线上和线下相结合的方式提供机票预订、酒店预订和景点预订等其他综合旅行管理服务，是集酒店、机票和旅游景点即时预订确认于一体的三合一在线旅游平台。

4、新智认知：从近五年营业总收入来看，近五年营业总收入均值为21.73亿元，过去五年营业总收入最低为2016年的9.200亿元，最高为2019年的32.28亿元。公司自有的北海国际客运港是公司海洋旅游航线船舶的母港，位于北海市银滩景区，地理位置优越。

二、春节出游“先玩后付”成潮流，背后是旅游金融的AB面

“过年回家，不如出门走走。”大年将近，对于承受着社会主要压力的年轻群体来说，旅行，已经成为过年回家外的主要选择。据飞猪发布的数据显示，春节选择出游的人数已经连续三年保持正向增长，主力出行人群也多集中在90后群体，大年三十在异乡跨年也变成了现在年轻群体的新潮流。如今看来，旅游已经脱离了传统的轻休闲模式，成为了群众日常生活中不可或缺的一部分。

伴随着市场需求的扩大，以及行业对年轻群体消费场景的深挖，消费金融逐渐成为旅游业的新战场。

与此同时，携程等OTA企业纷纷推出“先游后付”、“旅游分期”等以“旅游+金融”为卖点的消费金融项目，试图抢夺新市场的红利。

狼烟滚滚的旅游金融市场，会成为OTA企业们的新蓝海吗？

黎明前的市场

自国家对现金贷逐渐收紧以来，场景贷就变成了各路玩家争先布局的新风口。

而旅游行业作为天然的消费场景，吸引了大量如携程、同程等OTA企业，以及飞猪、美团等平台服务商加入游戏。

但在各大主流平台普遍看好的情况下，旅游金融市场是否真的未来可期？

据国家统计局数据显示，我国2014年国内旅游总花费还在三万亿元左右徘徊，但截至2018年，国内旅游人数已经达到55.39亿人次，总花费突破五万亿元大关，涨幅高达69.2%，占据当年国内生产总值的5.6%。

在传统旅游业发展整体向好的同时，国内在线旅游业交易额也不断攀升，仅2018年营业额就达到了8750亿元，旅游人数也突破一亿人次，而且随着行业“互联网+”形态的成熟，以及旅游销售渠道的下沉，预计到2019年，在线旅游交易有望成为下一个万亿市场。

但在在线旅游市场蓬勃发展下，却潜藏在业务增速放缓的危机，据电子商务研究中心发布的《2018年度中国生活服务电商市场数据监测报告》指出，相较于2017年在线旅游业务环比增速24.3%，2018年的环比增速已经下降至17.82%。

“要倡导新的旅游消费理念，倒逼旅游供给的升级，促进旅游供需实现高水平的均衡。”发改委社会司司长欧晓理公开表示。

因此，OTA企业为了解决营收增速放缓的问题，纷纷推出“先游后付”、“旅游分期”等旅游金融产品刺激消费。

那么金融是如何成为旅游这片产业的催化剂的呢？

据携程集团消费金融部门发布的《2020年春节分期旅行消费报告》显示，选择分期旅游付款的消费者中，90后占比超过40%，成为首次超过80后占比的群体。

当年轻群体逐渐成为金融服务消费主流用户后，旅游分期市场的潜力将不容小觑，因为不同于老一辈传统的先存后用消费观，普遍收入不高的90后会通过分期的方式进行提前消费，另外年轻群体对新鲜事物的接受度也更高，OTA企业很容易通过社交平台将旗下金融产品推广出去。

随着社会发展，以年轻群体为主流的用户对旅游金融产品的需求将会不断扩大，那么如何提供更多样化的金融服务，便成了企业首先要考虑的问题，伴随着携程和美团等大玩家不断推出各种金融产品，旅游消费金融领域的战争一触即发。

行业间的考量

当平台拥有充足的流量后，基本上都会向金融业务发展。在传统旅游份额逐渐被各大企业瓜分，线上旅游利润不断被压缩的大背景下，OTA企业跨界金融服务行业，更多的是想实现流量的变现。

劲旅网总裁魏长仁就曾表示，旅游产品流水大，供应链长，这些都是做金融的基础条件。另外，旅游产品毛利率低，如果只做旅游，很难赚钱，在线旅游企业必须跨界金融业务，这是企业赚钱的一个方法。

而且在营收增速普遍放缓的整体环境里，OTA企业要想短期内交出满意的财报，布局金融服务行业无疑是一种“捷径”，而目前在该市场上站稳脚跟的几个玩家也都交出了不错的答卷。

携程2018年全年净营业收入310亿元，相比17年上涨15.7%，7月，携程成立了携程金融科技（上海）有限公司，一定程度上促进了第四季度净营业收入大涨。

而且随着旅游分期等创新型金融产品的不断推出，不仅可以有效缓解用户因旅游而产生的经济压力，还能帮助企业实现额外的收入，携程网CEO孙洁也曾公开表示：“我们仍将专注于开发创新性的产品并加强对供应商的支持。”

当旅游金融市场发展得如火如荼的时候，一些问题也逐渐暴露出来。

众信旅游冯滨就曾表示：“旅游作为低频的消费场景，要通过服务来转向高频化。”

一个理想的金融消费场景应该满足以下条件：刚需、单价高、高频，最好还没有 信用卡 或其它的替代产品。

这样来看，旅游金融消费场景，并不理想。

首先旅游作为非刚需产业，目前跨界金融所面临的一大问题就是盈利困难。就拿携程主推的旅游分期产品“拿去花”为例，截至2019年3月，拿去花业务自营在贷余额不足5亿，其半年营收仅仅只有1203万，而除去成本后企业净利润只有120万。

其次是市面上提供分期服务的可替代的金融产品较多。

“我经常在携程使用分期出行，但我不知道携程拿去花分期服务怎么使用，一般在支付时，我都会选择 支付宝 的 花呗 分期。”携程老用户小张向消金社表示。

目前携程由于支付牌照的缺失，旗下拿去花产品无法直接在支付时提供消费者使用，需要用户提前开通携程金融服务，这就导致消费者在支付时会惯性地选择支付宝花呗等同类金融分期产品，白白分走一大部分流量至其他平台。

然后是大量超出平台掌控的流量流入所带来的风控问题。

众所周知，OTA平台的扩展需要大量的流量流入，而开展金融服务主要是想通过旅游分期等方式刺激用户消费，并且通过收取手续费和分期费率来实现流量变现，但金融服务开展的前提则需要企业拥有足够的风控能力来保证还款率。

但实际上，很多OTA企业没有与自身平台流量相匹配的风控能力。以携程“拿去花”为例，据新浪财经分析，拿去花ABS2号在去年4月和5月期末基础资产不良率和额度较期初翻倍或接近翻倍，虽携程相关人员表示，累计不良率上涨是正常现象，但随着ABS发行量加大和时间轴延展，拿去花ABS2号2019年上半年不良率的涨幅明显高于2018年下半年的涨幅。

中旅研究院产业所杨宏浩就曾表示，先游后付实际上是信用旅游，用户很可能在旅游后因为对旅行产品不满意或其他原因而拒绝付款，所以OTA企业在开展此类金融服务时，一方面要保证服务质量，提高客户满意度，另一方面也要做好风险控制，减少“白嫖”用户的产生。

除此之外，过于同质化的产品，也成为了阻碍OTA企业发展的“大山”。

随着旅游这一新的消费场景出现，各大旅游企业纷纷推出了各种旅游分期套餐，但归根结底，这些套餐本质还是“机票+酒店+景点”的传统模式，并不具备差异性，无法形成足够的用户粘性，所以消费者在选择分期产品时通常会在多个平台进行对比，然后选择价格最低的套餐。

据业内资深人士分析，缺少用户粘性的平台想要留住用户，通常都会采用发放免息卷或者降低利息的形式，但这种行为并不利于行业发展，反而会促使企业间进行恶性竞争，靠打“价格战”来获取顾客。

而且随着企业利息手续费收入的减少和资金周转的压力，大部分企业都会采取绑定销售或者暴力 催收 等方式提高企业营收和降低坏账率，而这样的行为带来的后果就是直线攀升的投诉量。

OTA企业只看到潜力无限的蓝海，却忘记金融是中国的严监控行业，而他们肆意侵犯消费者权益的行为，最后结果很可能是丧失消费者对平台的信任。

跨界后的无奈

在国内整体经济下行的趋势下，谋求变革，寻求业务增长点，成了很多传统企业的新方向，那么是否代表着旅游金融服务就是OTA企业未来新的发展方向？目前下结论还为时尚早。

作为最早进入消费金融领域的途牛，就在C端屡翻跟头。

自2014年途牛在纳斯达克上市以来，亏损就一直伴随着这家老牌OTA企业，至今已经累计数十亿人民币的负盈利。

途牛CEO于敦德接受人民网采访时表示，“旅游+互联网+金融”是OTA未来发展方向，并且规划了四个金融场景，分期付款、 理财 、大额信贷、供应链金融。

不出意外，2016年途牛宣布成为集团化企业，拆分为旅游度假和科技金融子公司，在战略上将旅游金融作为企业发展的两大支柱之一。但新的发展方向并没有帮助途牛挽救颓势，反而将途牛拖入更深的泥潭，上市六年来仅2018年实现盈利1090万元。

陷入经营困境的途牛将问题原因归咎于成本上升，以及线上红利减退，但业界普遍认为，途牛发展颓势的背后，是公司的整体发展战略失误，以及在金融这一严监管行业里，通过“霸王条款”违法损害消费者的权益，造成企业C端流量大量消失。

据消金社查询聚投诉平台发现，自途牛上线旅游分期服务以来，不断有用户投诉取消分期旅程后被扣大量违约金和分期费用，而且在整体营收下降的情况下，途牛还偷偷捆绑销售保险业务。

在某业内人士看来，用户口碑以及企业公信力对提供金融业务的企业来说尤其重要，而且在用户普遍维权意识较高的情况下，套路消费者的行为必将遭到市场反噬。

那么转型B端市场，是否就是旅游金融发展的正确方向？

由于OTA企业具有垂直整合产业链的能力，因此在B端赋能，不仅能够加快自身生态链形成，还有可能成为未来的业务突破口。

而携程就瞄准市场，推出了金融产品“驿启装”，力图帮助中小酒店解决前期装修困难的问题，同时也进一步强化与酒店这一旅游重要消费场景的合作。

“从以前单纯的分销合作，转变到现在的融资合作，携程主动帮解决中小酒店硬件提升难题，在助力酒店升级换代的同时，还将使消费者住的更好。”携程CEO孙洁表示。

携程在To B端的发力，确实帮助一大批中小酒店快速成长起来，同时完善了自身的生态布局，促进了C端的流量变现，而且在行业逐渐被携程、美团以及飞猪等玩家垄断之后，佣金上调也就变成了“理所当然”的事。

据悉，携程美团等平台佣金已经上调至20%，而佣金上涨必然会导致酒店等商户利润下降。为了维持收入，商家只有两条路可选，一是提高产品单价，另一个就是降低服务质量，而无论是选择哪一个，最后侵害的都是消费者的权益。

目前看来，各大OTA企业仍处于“旅游+金融”商业模式的探索阶段，而这种模式究竟是旅游业的新风口，还是注定走不通的死路，还需要市场的检验，但唯一可以肯定的是，妄想通过套路消费者获得利润的企业，终将被行业淘汰，而只有推出以真正解决消费者消费痛点为目的的金融产品，才会推进旅游金融行业的健康发展。

三、2020年作为旅游史上最糟糕的一年，这一年的旅游业究竟有多惨淡？

　2020年如果让旅游人来总结，那就是三个字：“太难了”。联合国世界旅游组织数据显示，过去一年全球旅游业收入损失1.3万亿美元，是旅游业历史上最糟糕的年份。这一损失相当于上海去年全年GDP的2.12倍，是北京的2.33倍。

中国也是如此，据中国旅游研究院预测，2020年国内游收入减少1.18万亿元，同比出现罕见的负增长，为-20.6%。在此背景下，旅游业上市公司去年的业绩普遍陷入亏损的困境，长白山、峨眉山A、黄山旅游等无一幸免全部预亏几千万元，整个旅游板块2020年在资本市场的走势可以用惨淡来形容，跌多涨少，有一些甚至创了史上新低。

创业公司也不好过，一些坚持不下去的不得不选择倒闭关门。

而对于旅游人而言，过去这一年不堪回首，有些人默默踏上改行的新道路；另一些人则在苦苦煎熬，等待黎明的来临。

跌落谷底

“希望有个行业能接纳我”

碧绿的海水和蓝天浑为一体，清歌坐在一棵椰子树下，静静望着不远处玩沙的父母和小侄子。这个春节对他来说是安逸的，终于有时间带着父母来到海南西北部的一个小岛，在亲戚的大别墅里过个团圆年。

偶尔清歌心中也会闪过一丝忧虑。今年50岁的他做境外导游20年，经历过早期开拓韩国、新马泰等地市场的出境游鼎盛期，也远赴澳洲、美国带团。对于2020年，他的评价是“很失落”。

图/视觉中国

作为出境游导游，清歌的收入与带团直接挂钩，然而2020年他一个出国旅游团都没带出去过，收入可想而知。往年收入10万元左右的清歌，去年一整年只有几千元进账，他很无奈，也很恐惧。悲哀的是，清歌同时挂职在好几家公司，五险一金是自己交，现在虽然名义上他已经算失业了，却领不到失业保险金。

一些看不到未来的同行们已经纷纷转型，清歌说，他们中有不少人转行去卖保险了，一方面疫情让大家的健康意识进一步增强了；另一方面也能把多年积累的人脉资源变现。多年与人打交道的清歌不太喜欢卖保险，觉得心累，加上身上没有房贷车贷的压力，他决定给自己放个假，休息一下。

不过，闲久了也容易出毛病，最终清歌选择加入京东旗下几家社交电商平台，他觉得这是风口上的行业，应该能有发展空间，没想到由于缺乏推广经验，他的收益一直平平，一个月只有95元，连饭钱都不够。

最终不得已，清歌又选择去朋友的汽车陪练公司做教练，两个月后却因与学员发生矛盾而辞职。

“哪怕三四十岁都有转型的希望，但我已经50岁了，很多行业都有年龄限制，我现在唯一的希望是有个行业能接纳我，融进去。”他自言自语地说道，“但这个希望太渺茫了。”

过去一年最惨的境外游可以说几近停摆。曾获得知名机构投资，刚实现盈利的一家境外游公司也遭受重创，其创始人向海阳透露，一年两轮大裁员后，公司七百多人只剩下七八十人，留存率只有10%，九成的员工都走了。

向海阳不是没有挣扎过，他曾在2020年5月转型做海外购业务，让海外导游帮平台选货，但发现这些品牌在中国知名度不高，要打开市场必须砸钱，公司当务之急是找到一头“现金牛”，两个月后便叫停新项目。

如今，向海阳的公司已经找不到钱了。“2020年我最大的感触是，当公司处于逆境时，要获得资金特别艰难。”为了维持公司运转，向海阳不拿一分钱工资，还自掏1000多万元贴补。

同样自掏七八百万元的还有6人游创始人贾建强。他头脑还算清醒，2020年二三月最惨的时候，有朋友建议他去生产暴利的口罩，或者把账面资金抽去炒股来挽救危机，贾建强觉得“不适合我们”，最终放弃了。

与之相反，麦淘亲子创始人谢震不介意跨界，这家主打国内外亲子游和线下素质教育的公司也受到挫败，“病急乱投医”时谢震甚至卖过草莓，结果物流把控不力，到货时几乎都烂了，2周后赶紧停了项目。

谢震曾考虑转型线上教育，然而最终也被现实打败了，素质教育非刚需课程，家长们的课程续费意愿很低，他不得不找其他的转型法子。

重燃星火

“休息一两天都没办法”

旅游人2020年这一年并不是全部都是悲惨时刻，年中他们曾看到过希望，暑假游出现小高峰，十一国庆游再创新高。文旅部数据显示，2020年五一、端午假期的国内游客数，同比2019年恢复59%、51%，十一假期则攀到81%。这让旅游人高兴坏了，他们觉得好日子终于要回来了。

那段时间，西北汉子张鹤川就忙坏了。他是一名包车导游，负责青甘一带三五人小团定制游，最短的是青海湖一日游，最长的有连接河西走廊和青海北部的青甘大环线10日游。

由于气候原因，大西北吃的是季节性旅游红利，往年张鹤川从5月跑到9月下旬，哪知道去年在国外游低迷的背景下，西北游彻底爆火。去年6月下旬青甘开放后，他一直拉到11月中旬，“去年生意比以前好，以前每年净挣六七万元，去年是八九万元，到今年1月大环线都有人报名，还有人咨询3月的订单，我说那时零下十几度好多景区不开，你们还是四五月再来。”

八九月是张鹤川最忙的时候，他经常一出门就是八天，每天早上6点就得起床，一直要忙到晚上10、11点才能睡觉。“我实在受不了了，媳妇说你回来休息一两天，哪怕一天也行，可是转眼回头客就给我打电话，没办法休息。”

十月的火爆程度更是惊到了从业六七年的张鹤川，“那时只要是车，就有人包，好多旅行社不敢接活，因为找不到车怕被投诉，索性关了在各大网站上的订单通道。”

不仅在西北，这场火爆还延续到全国其他地方。海南导游赵铁锤透露，六七月逐渐有人来，八九月是个高峰，比往年同期生意都好，10月下旬又迎来一个小高峰。

主打广东地区高端旅行社的寻路记创始人陈旭也得到了喘息，他透露七八月广东高端民宿满房率高达80%，帮客人预订得提前两周，周末房甚至要提前一个月。

庆幸的是，水深火热中的旅游公司创始人们也找到了新方向。

8月停掉海外购业务后，向海阳上线了类似免税店的业务，虽然是跨界尝试，但面对的用户还是原来的境外游客户，与用户需求也匹配，加上合作的是央企，有货源品控保障。这一次终于有了收入，收获了正向现金流。

贾建强转做国内游后，收入能养活起团队，他打算先保证一年资金储备。接下来，他准备把农场项目开到上海、深圳、成都去，再把云南、贵州这些西部城市再深挖一下。

谢震则在一次无心插柳的直播中，找到度假酒店直播销售的“现金牛”。“发现与外界相对隔绝的房车、别墅销售不错，准备先做100家，没想到第三家酒店就卖出100万元，当月就恢复了正向现金流。”

如果顺着探路，旅游人很快便能找到出口，然而他们高兴的时间太短暂了，年底原本是旅游业的又一个旺季，他们对一年一度的春运寄予厚望，却被泼了一盆冷水，寒意扑面而来。

等待黎明

“争取抗的久一点”

12月底，气氛再次紧张起来，一直持续至今。由于临近春运，各地大多发出倡导就地过年的提议，一些地方还给予了补贴，并配合相应的往返隔离政策。

旅游人又一次被打懵了。

陈旭回忆说，往年高端客户喜欢去日本、韩国滑雪，今年他们想着在国内找一些可以替代的产品，七八月跑到吉林长白山踩线，设计出不少滑雪产品。结果12月东北多地出现疫情，新产品也垮了。他原以为疫区集中在北方，南方尤其华南地区影响不大，没想到现实很骨感。

“往年11月、12月是年会季，有大量团建、公司会议的单子，但2020年生意很惨淡，去年收入和利润都下滑了30%左右，就连春节旺季也表现平平。”陈旭透露，各种政策上的不让离开，让人员的流动性大大降低，南方虽然平稳，但北方多地疫情对用户心理打击太大。

赵铁锤也嗅到这份萧条，他透露去年12月海南旅游再度平缓，“春节也不行，订单比往年少了七成，以前我们每天都是满的，今年春节一个团都没有，我去年的收入比往年少了一半。”他不着急，毕竟还有其他产业维持生计，“最惨的是新入行的年轻导游，拿到证但实操不够，不能独立带团，转行的很多。”

大浪淘金的商业法则残酷而现实。天眼查专业版数据显示，2020年企业名称或经营范围含“旅游、旅行社、机票、旅行、酒店、航空、景区”的旅游相关企业共注销17.4万家。陈旭补刀说，去年年初死了一批，10月后又死了一批。

中国旅游研究院去年9月出的报告显示，预计到2020年底，中国的国内旅游收入下降52%，年内国内游客人数下降43%，但表示“对2020年下半年旅游经济比较乐观”。如今经历多次疫情复发后，恐怕真实数据会更惨淡。

小虾米难过，旅游上市公司也没能幸免。景区方面，黄山旅游、峨眉山A、长白山等无一例外提前预亏几千万元；酒店方面同样如此，就连酒店老大锦江酒店都发公告称，2020年净利润骤减，预计扣非净利润将亏损6.3亿元到6.8亿元。旅行社方面，众信旅游、中青旅等都给出2020年亏损的业绩预告，境外游占比较高的众信旅游更惨，预计2020年归母净亏损13亿-15亿元。

千亿巨头上海机场日子也不好过，2020年预亏12.1亿元到12.9亿元；航空公司方面更是惨淡，2020年中国国航预计亏损135亿元到155亿元，南方航空预计亏损79亿元到108亿元，东方航空亏98亿元到125亿元，海南航空更是创了A股的亏损纪录，预亏580亿元到650亿元。

所有上市公司中，中国国旅是为数不多的幸运儿，作为全国唯一一家拥有全牌照的免税企业，它抓住下半年海南离岛免税新政的机遇，去年实现高达61亿元的归股净利润，同比增长32%。值得玩味的是，去年年中为突出免税业务，中国国旅还特地改名为“中国中免”，不过这种举措不是其他旅游企业可以效仿的。

更多旅游人在为黑夜后的黎明“磨刀”。

贾建强做好了最坏的打算，“我已经做了七年了，实在不行自己再掏七八百万，可能公司会扛得更久一点，如果全球不能在2021年大面积恢复，我们也争取扛到2021年底。”

向海阳发现做事没有以前那么急迫了，“对结果没有那么高的预期，也不再计较一城一池的得失”，语气里透着“打不死的小强”那般倔强和平静。经历过低谷的他有时会想，“我们最终能赢吗？”

谢震感觉自己有了新的成长。比如以前外地分公司业绩不好，会顾虑关掉会被唱衰，但去年达不到业绩标准就马上关掉。如今他还活跃在三亚的各个酒店直播间，“以前没想过和尝试的，去年都做了，疫情让我们不得不改变。”

清歌也有了新的人生规划——打算过完年回北京开网约车。年前为了买辆符合标准的网约车，他卖掉11年的爱车，又刷了5万元信用卡，凑够7万元首付，分期2年买了14万元的新车。“天天唉声叹气没有意义，怎么过都是一年，还是得开开心心的。”

他没忘记奋斗20年的境外游生意。“仗剑走天涯，表面光鲜亮丽，实际压力很大，看着门槛低，但要求很专业，我为我们这一行人感到挺自豪。”